地缘风险溢价与库存下降双重支撑，美原油重返箱体上沿周四亚洲早盘，WTI交投于101.20美元附近，延续本周的强势格局。本轮上涨的核心驱动力来自供应端的实质性扰动，而非单纯的情绪脉冲。胡塞武装在袭击拉斯坦努拉炼油厂后，又对亚丁机场发动攻击并提前警告人员撤离，这种“预告式打击”表明其具备持续干扰关键设施的能力与意图

需求与政策端继续从另一侧设定天花板。美联储12月加息概率仍维持在约84.4%的高位，高利率环境通过压制增长预期间接削弱原油的需求叙事；美元指数高位震荡也对以美元计价的大宗商品形成计价端压力。横向对比，铜正“试探性延续自区间下端的复苏”，黄金在4065美元附近显得愈发脆弱，全球股指表现分化——原油既没有获得全面风险偏好回暖的助推

NYMEX美原油主力合约结算价为每桶101.76美元，跌1.51美元（-1.46%）； ICE布油主力合约结算价为每桶116.72美元，跌0.91美元（-0.78%）。市场等待地缘局势进一步明朗，油价高位运行为主。供应端：地缘悬而未决。伊朗、沙特阿拉伯、土耳其和巴基斯坦四国26日在伊朗首都德黑兰达成共识

上周国际油价大幅上涨，布伦特原油收于117美元上方，创4月底以来新高，WTI原油收在103美元附近，单周涨幅分别超过6%和4%，今日亚洲时段油价开盘直线下挫，布伦特回落至110美元附近，WTI回到101至102美元区间。上周推涨油价的是供应端风险集中爆发，也门胡塞武装持续袭击沙特境内机场、石油设施与军事基地

国际油价再次迎来大涨，其中布伦特原油期货收盘报112.92美元/桶，涨幅3.77%；纽约原油期货收盘报99.1美元/桶，涨幅2.01%，盘中再次触及100美元/桶大关。最近几个工作日，纽约原油期货价格触及100美元大关已成常态。沙特与也门胡塞武装之间冲突加剧，市场对中东原油供应担忧升温

分析师指出，高运费的冲击并非均匀分布，而是沿贸易链条向不同环节传导。产油国方面，依赖远程买家的产油国面临更大折价压力。报告指出，中东产油国近半数原油通过长途出口销往远东亚洲，极高的中东航线运费迫使产油国大幅折价，尤其是从波斯湾内部装运的油种，包括伊拉克Basrah、阿联酋Upper Zakum和卡塔尔Al Shaheen

原油周三亚盘反弹，WTI交投于98.8美元附近，布伦特攀升至111.2美元，创5月20日以来新高。周初虽未如期上涨，但上行趋势结构未破，地缘风险溢价仍是核心驱动。此外，API数据显示美国原油库存减少493万桶，SPR降至1982年以来最低，供应端收紧信号持续。技术面看，1小时布林带下轨96.5与昨日低点95.2构成下方看涨支撑区

布伦特原油价格在五个月高点附近持稳，交易员权衡伊朗在霍尔木兹海峡进一步发动袭击的风险，以及通过海峡的原油供应加速增长的状况。这种全球基准原油价格在每桶109美元之上，接近5月以来的最高水平；而交投最活跃的WTI原油期货合约价格在每桶98美元左右

国际油价早盘遭遇集中获利了结。截至发稿，WTI原油下跌1.52%报97.52美元/桶；布伦特原油下跌1.77%报107.91美元/桶。市场消息面，特朗普签署行政命令，暂缓执行针对俄罗斯的"格雷厄姆法案"核心制裁与关税，评估期设为60天，市场解读为俄罗斯原油出口存在边际恢复的可能。

美伊会谈重启叠加IEA加速释放储备，WTI原油价格震荡下行。美伊经调解方就重开霍尔木兹海峡提议重启磋商，IEA已释放约3.25亿桶石油，供应紧张预期缓解。截至10月7日WTI结算价报88.28美元/桶，较9月15日高点回落16.58%，地缘影响持续，油价或维持区间波动。