亚盘时段，纸白银目前交投于 13.809 一线上方，今日开盘于 13.871 元 / 克，截至发稿，纸白银暂报 13.834 元 / 克，下跌 0.27%，价格回调，整体进入震荡整理阶段，纸白银波动节奏略滞后于国际银价，短线多空博弈加剧。本周美联储议息会议是决定银价中期走向的核心催化剂。本周，市场焦点已转向美联储政策会议

国际现货黄金下跌1.92%，报4316.63美元/盎司；COMEX黄金期货下跌1.99%，报4358.5美元/盎司。黄金ETF华安近一年上涨14.12%；黄金股ETF华安跟踪指数下跌1.22%。相关个股中，赤峰黄金走强领涨，西部黄金、紫金黄金国际、豫园股份、湖南黄金同步震荡上行。

尽管市场重新出现美联储9月加息的预期，黄金仍表现出较强韧性，凸显其对冲全球主权债务不可持续上升的潜力。8月黄金市场出现大规模资金流入。世界黄金协会公布的月度数据显示，全球黄金支持型交易所交易基金（ETF）8月净流入180亿美元，创历史第二大单月流入规模。资金主要涌向北美和欧洲上市基金

因油价上涨加剧通胀忧虑并推升美联储9月加息预期，令黄金吸引力下降。昨日黄金冲高受阻后有所震荡回落，盘中自高位4442.87小幅震荡下行至4345.49附近，终小幅收跌。日内开盘黄金小幅震荡反弹修复，技术面看，黄金维持着震荡下跌走势概率大，短线来看黄金将继续震荡下行，策略上偏向于顺势看下跌。黄金开盘于4405.42

黄金牛市进入“新阶段”？亚洲早盘，现货黄金(XAU/USD)小幅上涨，现交投于4420美元一线。上周五，美国8月非农就业数据明显强于预期，强化了市场对美联储本月加息的押注，美债收益率走高，美元获得支撑，令无息资产黄金继续承压。美国上周公布的数据显示，8月非农就业人数增加16.2万

非农落地！CPI成关键风向标 纸白银短期缺乏明确方向亚盘时段，纸白银目前交投于14.218一线上方，今日开盘于14.278元/克，截至发稿，纸白银暂报14.250元/克，下跌0.20%，当前运行于14.1-14.3元/克区间，日内小幅震荡回落，走势紧密跟随白银外盘波动，同时受人民币汇率带来的价差扰动影响。

亚市早盘，现货黄金高位震荡于4483美元/盎司附近，涨0.25%。隔夜黄金一夜暴涨近90美元！沃勒放鸽+美元走弱双重催化，现货黄金盘中冲破4500美元大关，最高触及4510美元，收报4472美元。今晚20:30美国8月非农数据将成短期“终审法官”，加息预期能不能彻底降温全看这一波。现货黄金上演"绝地反击"，盘中最高冲至4510.90美元/盎司

在当前全球宏观经济环境与市场波动加剧的背景下，黄金作为传统的避险与抗通胀资产，其长期配置价值持续凸显。黄金具备与其他大类资产相关性较低的特征，在资产组合中能有效分散风险。随着全球央行持续增持黄金储备以及地缘因素等影响，黄金资产的长期底层支撑逻辑依然稳健，为相关ETF产品提供了良好的投资土壤。

由于债券收益率上行与美联储加息预期升温压制，亚洲时段，现货白银维持高位宽幅震荡格局，早盘小幅冲高后遭遇上方抛压打压下跌，后买盘短暂介入，暂缓价格进一步下挫；欧盘时段，美元与美债收益率再度走强，银价再度走弱，反复测试65美元关键防守关口，多空博弈明显加剧。目前市场一方面权衡美联储加息预期带来的下行压力

美联储主席凯文·沃什(Kevin Warsh)在杰克逊霍尔年会上的鹰派表态，令贵金属市场再度承压，金价跌破每盎司4500美元，银价则回测66美元附近支撑。不过，业务发展主管西蒙-彼得·马萨布尼(Simon-Peter Massabni)认为，这轮波动更可能是利率预期重定价引发的阶段性回调，而不是黄金和白银更大级别牛市的终结