国际油价早盘遭遇集中获利了结。截至发稿，WTI原油下跌1.52%报97.52美元/桶；布伦特原油下跌1.77%报107.91美元/桶。市场消息面，特朗普签署行政命令，暂缓执行针对俄罗斯的"格雷厄姆法案"核心制裁与关税，评估期设为60天，市场解读为俄罗斯原油出口存在边际恢复的可能。

尽管早盘回落，今日油价仍远高于一周前水平，地缘政治风险溢价尚未实质退潮。然而油价下跌的原因有哪些？利空方面：制裁暂缓叠加OPEC增产——月报显示沙特9月产量环比增加约三分之一，全球原油供应端边际宽松。利多方面：地缘溢价未消——霍尔木兹海峡一艘油轮触雷起火，伊朗革命卫队海军发出严厉警告；

胡塞武装称沙特24小时内对也门发动110次空袭；乌克兰无人机持续袭击俄罗斯石油设施。EIA原油库存数据显示，截至10月9日当周美国商业原油库存大降860万桶至4.156亿桶，为2月以来最大单周降幅。维多集团CEO警告，西方已无更多库存可消耗，若霍尔木兹航运中断，油价或冲击200美元/桶。

国内方面，INE原油夜盘收于739.8元/桶，涨2.32%，主要承接周五外盘大涨的滞后定价。今日日盘开盘，外盘跳水尚未计入夜盘价格，内盘面临"补跌压力"与"地缘底仓"的拉扯——若WTI在98美元附近企稳，国内原油期货或低开震荡修复；若外盘失守97美元，内盘存在补跌空间。内强外弱的夜盘与早盘裂口，是今日开盘阶段的核心观察点。

9月份，中国规模以上工业(以下简称规上工业)原煤生产降幅收窄，原油生产增速加快，天然气生产基本稳定。

具体来看，原煤生产降幅收窄。9月份，规上工业原煤产量3.9亿吨，同比下降6.8%，降幅比8月份收窄0.9个百分点；日均产量1284万吨。1至9月份，规上工业原煤产量34.5亿吨，同比下降3.5%。原油生产增速加快。9月份，规上工业原油产量1821万吨，同比增长2.2%，增速比8月份加快1.4个百分点；日均产量60.7万吨。1至9月份，规上工业原油产量16460万吨，同比增长1.0%。

天然气生产基本稳定。9月份，规上工业天然气产量210亿立方米，同比下降1.0%；日均产量7.0亿立方米。1至9月份，规上工业天然气产量1967亿立方米，同比增长0.9%。规上工业电力生产有所下降。9月份，规上工业发电量8294亿千瓦时，同比下降1.2%；日均发电276.5亿千瓦时。1至9月份，规上工业发电量74916亿千瓦时，同比增长2.2%。

分品种看，9月份，规上工业火电降幅收窄，水电由增转降，核电、风电、太阳能发电增速加快。其中，规上工业火电同比下降1.4%，降幅比8月份收窄2.9个百分点；规上工业水电下降18.1%；规上工业核电增长21.5%，增速加快12.1个百分点；规上工业风电增长10.6%，增速加快2.7个百分点；规上工业太阳能发电增长19.5%，增速加快9.2个百分点。