油价下跌，因为交易员预计美伊冲突规模有限，对能源基础设施再次遭袭的担忧有所缓解。WTI下跌2%，收于每桶72美元附近；布伦特收于每桶76美元附近，此前在周三上涨5.2%。美军连续第二天打击伊朗后，霍尔木兹海峡航运几近停滞，美伊之间本已脆弱的停火局面愈发摇摇欲坠。不过，美国未将伊朗能源基础设施列为打击目标

国际原油市场延续反弹走势，WTI原油价格在前一交易日大涨近5%的基础上继续上行，亚洲交易时段一度运行于每桶72.20美元附近。推动油价上涨的主要因素来自中东供应风险重新升温，市场重新评估全球原油供应链可能受到的影响。美国方面近期采取新的军事行动

由于全球供应激增，加剧对买家的争夺，沙特阿拉伯大幅下调面向亚洲买家的主要原油售价，并自2020年价格战以来首次以贴水出售原油。根据当地时间公布的一份价目表，沙特阿美将把下月阿拉伯轻质原油价格下调11美元/桶，至较地区基准折价1.50美元/桶。此前两次该品种以贴水出售，分别出现在2020年和2015年的价格战期间

6月OPEC原油产量大幅回升，环比增加约330万桶/日，至1943万桶/日，从5月创下的二十多年低点明显反弹，但仍远低于配额水平。此次产量回升主要来自海湾地区国家恢复供应，其中科威特增幅最大，伊朗、沙特和伊拉克也同步增产。尼日利亚和利比亚同样小幅提升产量。阿联酋已于5月1日退出OPEC，不再纳入统计。此前伊朗战争及霍尔木兹海峡实际封锁曾导致供应中断

国内商品期市早盘收盘主力合约多数下跌，截至11:30，铂涨超5%，钯、沪银涨超2%，沪金、碳酸锂等涨超1%，豆二、铁矿石、多晶硅等微涨。跌幅方面，原油跌超5%，液化石油气、对二甲苯跌超4%，PTA、燃油、甲醇跌超3%，沥青、聚丙烯等跌超2%，苯乙烯、沪锌等跌超1%，氧化铝、焦炭等微跌。

中东局势缓和正持续削弱国际油价的风险溢价。美国一位官员表示，在美国总统特朗普与伊朗签署临时和平协议后，霍尔木兹海峡商业航运量在过去几周大幅回升，原油运输规模已恢复至每日逾1000万桶。这一增长意味着，自战争导致海峡运输几乎陷入瘫痪以来，全球能源供应正快速恢复正常。

3月初以来中东局势升级，改变了全球金融市场投资逻辑，引发全球金融市场波动加剧，主要传导逻辑为：地缘风险加剧—油价飙升—通胀反弹—央行政策收紧—风险偏好下行—资产再定价。美伊局势反复，不断在降温和升级之间切换。当地时间6月17日，美国与伊朗以远程方式签署了旨在结束战事并开放霍尔木兹海峡的谅解备忘录

2026 年上半年收官，全球大类资产走出一轮极致分化、剧烈震荡的半年行情。2 月底爆发美伊冲突后，原油走出 “暴涨暴跌”的过山车行情，年内振幅超过70%。而随着美国通胀反弹、美联储政策预期由降息转向加息博弈，强美元压制着贵金属、港股，美债收益率亦大幅上行。权益市场上，全球AI产业热支撑科技成长股走出独立行情

美伊地缘缓和，全球原油供需差大幅调整修正上半年海峡封锁导致全球原油供应缺口巨大，下半年随着海峡开放市场有望重返宽松区间。因为地缘冲击，原油市场供应端发生了翻天覆地的变化。去年随着 OPEC+逐步退出减产开始提升产量，全球处于一个供过于求的过剩格局，油价持续因供过于求而整体承压