最新将12月布伦特原油价格预测上调5美元至每桶90美元，理由是中东地区供应持续面临风险。该行分析师Daan Struyven等人指出，尽管预计中东供应调整最终将压低油价，但该地区局势进一步升级的可能性带来了显著的上涨风险。

分析师认为，油价预测之所以居高不下，是因为供应下行风险、库存不足以及利率对油价的高度敏感，推动了对实物补货和金融对冲的强劲石油需求。还指出，“我们2027年平均布伦特原油预测仍为每桶80美元，这一预测保持不变，是考虑了海湾供应适应速度超出预期带来的价格下行压力及风险溢价放缓等（多空因素）之间的平衡。”

此外，分析师还指出，由于美欧之间的运输成本高昂，美国基准西德克萨斯中质原油（WTI）价格相较布伦特原油“异常偏低”，预计2026年12月平均为81美元，2027年为73美元。

与此同时，大宗商品团队在一份最新报告中承认，其沿用多年的布伦特原油定价模型今年“已然失灵”，原因在于此前模型仅追踪经合组织（OECD）商业库存，而本轮库存消耗的近60%发生在非OECD国家。在重建模型、纳入全球非OECD库存数据后发现，9月份油价中的风险溢价达到每桶22美元，仅次于今年4月创下的历史峰值，远超2022年俄乌冲突期间不超过每桶16美元的峰值水平。

这一数字意味着，市场正在为一个几乎没有任何缓冲的供应体系支付接近历史最高的“恐慌溢价”。Vitol首席执行官Russell Hardy在伦敦能源情报论坛上也表示，“西方已经没有更多库存可以消耗”，并警告若霍尔木兹海峡航运中断，油价存在冲至每桶200美元的情景。

美国柴油价格近几周已从历史最高点回落，但这种关键工业燃料的价格上涨已经对整个经济和金融市场产生了实质性影响，也使得美国民众对生活负担能力的关注成为影响中期选举的一个更重要议题。根据美国汽车协会(AAA)的数据，目前全美柴油平均价格约为每加仑6.277美元，低于此前每加仑6.528美元的峰值，但仍比一年前高出71%。相比之下，美国原油价格只较一年前上涨了56%。

中东和俄罗斯炼油产能遭到破坏，导致燃料市场面临的供应紧张局面更加严峻。由于柴油是制造业、农业和物流业不可或缺的投入品，近期柴油价格飙升的影响已经广泛波及到美国经济的各个领域。最新公布的CPI和PPI均显示，美国运输成本大幅上涨；采购经理人调查(PMI)也表明，企业支付的价格出现了显著攀升。

对此，Energy Aspects市场情报总监兼联合创始人Amrita Sen上周撰文写道，过去几个月中，成品油交易价格罕见飙升至原油价格两倍——这种现象此前从未发生过，归根结底，推动通胀的是柴油和汽油，而不是原油。