霍尔木兹海峡仍是影响原油、通胀预期和避险需求的关键地缘政治通道。华盛顿正准备针对伊朗推出新的经济孤立措施，而美伊谈判仍陷入停滞，市场继续围绕油轮何时能够自由驶离波斯湾的不确定性进行定价。WTI原油连续第五个交易日收高，布伦特原油升破每桶93美元，供应风险溢价重新抬升。对黄金而言，这一影响是双向的：一方面，霍尔木兹风险支撑避险需求，并维持白银的上涨动能；另一方面，更高的油价会加剧通胀担忧、推升长端收益率，从而限制无息贵金属的进一步上行。

美伊谈判基本宣告破裂,特朗普宣布对伊朗采取史上最严厉的经济制裁措施,强调谈判的前提是伊朗彻底放弃核武器,目前双方分歧难解,谈判概率较低。伊朗则表示胡塞武装战力飙升,若开战会更激烈,暂时双方仍是以口头威胁为主。同时,据美媒称,美国开辟秘密航道每天运出约1000万桶石油,若为真则可大大缓解原油进展格局,但实际上数量可能要大打折扣。目前美伊回到无协议对峙状态,地缘风险居高不下,油价保持高位震荡。继续关注美伊动态和海峡通行情况。

本次上海新政是在市场总体企稳基础上推出的精准措施,重点在于降低居民购房置换成本。具体包括,公积金方面扩大了首付款提取范围至现房、放宽提取频次为每年一次,并支持提取支付契税和车位费用;信贷方面将外环外二套房首付比例从20%降至15%;对置换家庭提供最高8万元的阶段性补贴;同时推行房票安置和推进收购二手房转化为保障性租赁住房。在全国房市筑底的大背景下,上海二手房已经连续5个月环比走升,成为了一个率先回稳的“结构性亮点”。此次上海出台的新政落地在“金九银十”前,针对改善需求群体推出,是为巩固其市场向好态势而出台的精准措施,对全国房地产更多起到带头示范作用。

在美国财政部扩大长债回购后,美元指数单日大幅下行。而我们倾向于认为,此次操作主要是通过释放流动性安抚市场情绪,短期内对美元指数形成扰动。后续决定美元指数走势的核心仍是美国就业、通胀数据。受美元指数整体偏弱影响,人民币对美元指数盘中创年内新高,但从逆周期因子的表现来看,央行并不希望人民币过快升值。短期内央行或将通过人民币汇率中间价调控人民币升值速率。

受特朗普改口再度释出中东冲突缓和信号,叠加美财政部救市的影响,中长期美债收益率跳水,海外风险减弱,昨日股指集体反弹,日内全天震荡,大盘股指相对较弱,两市成交额大幅缩量至2.1万亿元以下。不过昨晚外围风险再度加大,特朗普对伊朗的制裁威胁导致油价大涨,加息预期升温,长端美债收益率回升至财政部宣布加码前水平,A股再度承压,叠加周五震荡行情中市场情绪易偏谨慎,预计偏弱震荡。