在霍尔木兹海峡重开问题上，刚刚过去的周末仍无进展，周一原油价格走强，但交易员对油价能否持续上涨持怀疑态度。原油净多头头寸7月份仅温和反弹，但目前各原油合约的净多头头寸正在缩减。投资者将有关特朗普总统采取“低调处理”和与伊朗“半谈判”策略的报道，视为谈判中新的审慎路线。

　　美国经济数据也起到了作用。近期疲软的就业报告令那些寄望于美国经济表现优于全球其他经济体的投资者大受打击。而本周的CPI数据预计将显示核心通胀持续放缓，这将削弱原油期货被用来对冲美联储提前加息风险的吸引力。中东局势依然动荡，但鉴于宏观因素在原油市场中的作用减弱，要推动油价重返3月份的水平门槛更高。

数据显示，布伦特原油期货结算价已回落至82.49美元/桶，周跌幅达到7.35%，WTI原油同样下跌7.54%。中国主营炼厂开工率升至72.89%，山东地炼开工率提升1.84个百分点至50.26%。芳烃和烯烃产业链多数产品价格下跌，但PXN价差扩大143美元/吨，PTA加工费增加154元/吨，部分烯烃价差也出现走阔。

一份研报观点认为，油价中枢上移将带动炼能格局优化，中长期油气和石化景气有望持续上行。研报指出，短期油价波动虽导致下游观望、产业链进入再平衡阶段，但下游库存目前处于低位，刚需支撑下成交修复值得期待。若油价保持高位企稳，产品涨价弹性将逐步释放。研报认为，全球炼厂产能持续收缩，国内新增产能受限，叠加地缘因素影响，供需格局已转向紧平衡，重资产属性决定了行业新建周期较长，炼化盈利改善趋势明确。

研报进一步分析，油气生产企业将直接受益于油价中枢提升，大炼化龙头在紧平衡格局中竞争优势显著，油服工程领域也有望迎来资本开支增长带来的订单机会。整体来看，当前价格回调并未改变行业长期向好逻辑，相关板块中长期配置价值正逐步显现。