全球能源市场正面临新的供应冲击。作为全球最重要的原油出口国之一，沙特阿拉伯可能在未来数日内面临原油出口能力大幅受限的风险。随着北半球冬季和收获季临近，这一局面正在进一步加剧市场对能源供应紧张和通胀压力上升的担忧。沙特上周五宣布关闭东西向输油管道。这条管道此前已成为绕开霍尔木兹海峡的重要替代通道，而在美国、以色列与伊朗冲突持续的背景下，霍尔木兹海峡本身的通行能力已经受到严重限制。沙特目前尚未公布管道恢复运行的时间表，而市场担心，维修过程可能比此前预期更长。

最多500万桶/日出口面临重新分流荷兰合作银行高级能源策略师表示，东西向输油管道停运后，沙特原本最多可通过红海出口的约500万桶/日原油，将不得不重新转向波斯湾，并通过霍尔木兹海峡出口。不过，目前尚不清楚沙特究竟能够通过这一方式重新分流多少原油。

在冲突初期，沙特迅速调整出口路线，将主要位于东部地区油田生产的原油，经东西向输油管道输送至红海沿岸的延布港及周边设施，再装船出口。今年3月，沙特曾表示，将把这条管道的名义输送能力提升至最高700万桶/日，其中约200万桶/日用于国内消费。战争爆发前，这条管道的实际输送量不足100万桶/日。沙特目前在延布港仍储存了一部分原油，但库存能够缓冲供应冲击的时间可能十分有限。

延布库存大约相当于一周供应量，因此到下周，市场将更清楚地看到供应究竟会收紧到什么程度。她指出：“接下来很大程度取决于未来几天还有多少原油能够通过霍尔木兹海峡，而那里的运输很可能继续呈现断断续续的状态。”霍尔木兹海峡运输仍高度不稳定目前，霍尔木兹海峡实际原油运输量很难准确测量。

出于安全考虑以及规避伊朗袭击，许多经过这一战略水道的船只会关闭类似GPS的自动识别信号。美国军方已经为部分沿阿曼海岸航行的油轮提供保护，而船对船转运也正在成为恢复中东原油出口的重要方式之一。但即便如此，霍尔木兹海峡仍然无法提供稳定、可预测的出口能力。这意味着，沙特原本依靠东西向输油管道建立的“绕行路线”一旦长期中断，全球原油市场将重新高度依赖霍尔木兹海峡。